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足球资讯 身陷新兴市场债券困局 国际基金开启自吾救赎之路

(原标题:身陷新兴市场债券下跌困局 国际基金机构开启自吾救赎之路)

本报记者 陈植 上海报道

在深陷阿根廷国债投资折本旋涡后,华尔街大型债券投资机构富兰克林邓普顿基金(Franklin Templeton)开启漫长的自吾救赎征途。

近日,富兰克林邓普顿基金固定利润部分负责人Chris Siniakov公开称,固然投资者还没看到新兴市场危险正式终结,但有关市场已挨近底部,投资者答当保持美元中性仓位,选择有相对价值的周围。

21世纪经济报道记者从众位华尔街对冲基金经理处晓畅到,富兰克林邓普顿基金此举意在吸引更众基金抄底新兴市场金融资产,缓解自己折本幅度。

为了能吸引更众投资机构入场,Chris Siniakov指出,现在阿根廷等新兴市场国家之因而遭遇股债汇三杀,一方面是自己存在经济悠扬(比如外债占GDP比重过高)与政局不稳等题目,二是强势美元导致新兴市场国家资金流出压力添重。不过,美国总统特朗普不息打压强势美元,投资机构需仔细美元回调对新兴市场资产的声援作用。

一位华尔街对冲基金经理直言,阿根廷等新兴市场国家尚未走出经济没落与频繁项现在账户赤字扩大等困局,现在投资机构采取极度郑重的策略,富兰克林邓普顿基金若要借“外力”走出逆境,道阻且长。

基金业绩大滑坡

5月,阿根廷一度遏制比索单月大跌18%的主要局势,除了IMF挑供数百亿美元资金声援外,富兰克林邓普顿基金的逆向投资同样功不走没。

5月15日,富兰克林邓普顿基金斥资22.5亿美元买入阿根廷BOTE国债,相等于当天阿根廷发债额的四分之三,有效缓解了那时全球机构对阿根廷货币大幅贬值的忧忧郁。

但这也引发市场重大争议,由于无数对冲基金认为阿根廷经济题目绝非IMF声援所能解决,富兰克林基金此举无疑火中取栗。

富兰克林邓普顿基金管理人Michael Hasenstab对此注释称,吉祥虎_虎扑原创转帖网||http://cbyemen.com 金沙世纪娱乐城游戏场||http://sak-sa.com 黄金动漫城线上娱乐网||http://wmutke.com AG太阳城娱乐-茶叶网主页||http://1234tea.com 太阳城娱乐_娱乐资讯||http://gzdfzs.com现在阿根廷当局对解决国内经济危险表现出难以信任的信念,他对阿根廷经济状况改善持有信念。

“无数对冲基金认为,Michael Hasenstab有意复制此前逆向投资喜欢尔兰当局债券的成功案例。”上述华尔街对冲基金经理通知记者。2011年欧债危险爆发期间,富兰克林邓普顿基金大举逆向投资喜欢尔兰当局债券。欧债危险警报消弭后,喜欢尔兰当局债券价格在此后两年间大涨37%。

但无数对冲基金对Michael Hasenstab这笔逆向投资并不看益,由于阿根廷深陷凶性通胀、资本流出压力大添、频繁项现在赤字不息扩大等题目,单靠外部援助难以“治标又治本”。

在逆向投资阿根廷国债同时,富兰克林邓普顿基金还大举买入巴西中期债券、墨西哥短期债券与印度中期债券。现在这些新兴市场国家债券价格皆遭遇下跌压力,拖累这只老牌基金业绩不息下滑。

记者获得的数据表现,今年前4个月富兰克林邓普顿基金业绩外现高于走业平均利润水准,但从5月添仓阿根廷等新兴市场债券后,其净值开起由正转负,到5月终年化投资回报率跌至-1.5%。

8月阿根廷遭遇股债汇三杀,拥有46亿美元阿根廷债券的富兰克林邓普顿基金一度亏损逾12亿美元,其两大旗舰基金均创下以前4年以来的单月最差业绩外现,其中管理368亿美元的全球债券基金8月净值跌幅达4.2%,资理周围54亿美元的全球总回报基金8月净值则下跌逾4.3%。

“无数对冲基金对抄底阿根廷等新兴市场债券有趣不高。”上述华尔街对冲基金经理泄漏。一方面,8月终阿根廷将基准利率大幅挑高至60%,外明其国内凶性通胀与资本流出题目照样主要;另一方面,9月初标普下调阿根廷评级B 的前景展看至负面不益看察名单,比索汇率年内跌幅超过110%。

另辟蹊径胜算几何?

富兰克林基金的业绩下滑困局,也是不少国际大型投资机构逆向投资新兴市场国家金融资产战败的一个缩影。

21世纪经济报道记者晓畅到,全球最大债券基金Pimco、贝莱德、高盛和富达(Fidelity)等大型机构都是阿根廷的主要债权人,其中PIMCO在今年一季度末持有的阿根廷债券额度高达53亿美元,不矮于富兰克林邓普顿基金。

“所幸的是,这些大型机构其他类别的投资组相符盈余不错,弥补了阿根廷等新兴市场债券头寸的折本。”上述华尔街对冲基金经理向记者外示。

值得仔细的是,个别大型投资机构正在考虑另辟蹊径,即一旦阿根廷债务兑付违约,他们将议定法律途径请求阿根廷当局按原定债券利率还款。

2001年,被称为“华尔街秃鹫”的Elliott Management Corp在阿根廷金融危险爆发期间按债券面额的20%,大举买入了阿根廷国债。

尽管此后阿根廷债务违约,导致不少投资机构只能与阿根廷当局签定“债券置换”制定(新债相等于旧债估值的30%),但Elliott Management Corp向美国法院挑出诉讼,请求阿根廷当局必须按旧债利率支付本金利率,并赢得法院声援。

最后阿根廷为了挽回自己在国际金融市场的融资声誉,不得不在2015年与Elliott Management Corp签定24亿美元补偿制定,该基金仅此一项投资赚逾10倍利润。

“个别投资机构打算故技重施,但胜算未知。毕竟阿根廷当局也会吸收此前哺育,不会让对冲基金有机可乘添重自己赔付压力。”上述对冲基金经理判定。

(编辑:马春园,邮箱:macy@21jingji.com)

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posted @ 18-10-08 07:57  作者:admin  阅读量:

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